草甘膦占据除草剂半壁江山，约占全球除草剂市场48%，主要施用于转基因作物如大豆、玉米和棉花。中国是草甘膦生产大国，目前是农药出口量和出口金额最大的一个品种。

供给拉动市场空间

　　替代草甘膦除草剂目前尚需时日，这主要得益于其优异的除草性能。草甘膦在全球广泛使用20年之后才出现了第1个有记录的耐药性案例；其次，孟山都等种子公司建立了抗草甘膦种子--草甘膦产业链竞争体系，草甘膦替代难度大且成本高昂。同时围绕致癌的风险已经排除，近日，美国环保署（EPA）发布白皮书表示，目前并无证据表明草甘膦与潜在致癌风险有直接关系。流行病学研究也表明，草甘膦与众多癌症之间也无明显相关性，持此观点的还有欧洲食品安全局、联合国世界卫生组织、新西兰环保署、德国联邦职业安全研究所和欧洲化学品管事局。

　　其次，转基因作物不断开疆拓土，这些刚性需求也拉动草甘膦市场。从1996年到2015年的20年期间，全球转基因作物累计种植面积达到空前的20亿公顷，其中包括：10亿公顷转基因大豆、6亿公顷转基因玉米、3亿公顷转基因棉花和1亿公顷转基因油菜（2015年转基因作物种植面积同比减少了1%）。主要得益于一些国家态度的改变。巴西过去不允许种植抗除草剂作物，随着巴西联邦法院推翻了原来的裁决，允许种植并销售抗草甘膦大豆，因而，由2004年的300万公顷，扩大到2007年1,057万公顷，抗草甘膦大豆渗透率也不断提高，由2004年12%大幅上涨到2013年的86%。根据巴西环保署公布的农药生产与销售调查报告，2015年全年，中国出口巴西的草甘膦为5.6万吨，同比增长3.5%；而2016年1～7月草甘膦累计出口量已经达到5.1万吨，同比增长率高达32.7%。

　　目前，巴西草甘膦的供应商主要是美国的孟山都和中国的草甘膦生产企业，由于孟山都近几年产能几无增长，因而，巴西草甘膦的需求增量基本上需要中国企业来填补。随着巴西等国家农业耕地面积的增加，将有效拉动草甘膦需求。

去库存引发补库需求

　　化工行业具有很强的周期特点，在过去的时间里，化工行业就已经自发地进行着供给侧改革，更多是依靠市场自身的力量。

　　自草甘膦价格从最高10万元/吨高位开始下跌，一直到2016年上半年的1.7万元/吨，历经长期的价格低迷，小产能持续出清，企业开工率整体维持低位，库存处于极低水平。进入第三季度，草甘膦产品价格开始从底部1.7万元/吨逐步回升，四川福华通达对外报价已经达到1.95万元/吨，新一轮的景气周期正式始。当前草甘膦生产企业普遍反映库存水平较低，生产企业甚至无库存。

　　在国际市场方面，随着海外需求旺季的到来，景气周期重启。目前，全球草甘膦需求量大约是80万吨，主要集中在美国、巴西和阿根廷等国。而全球产能集中在中国和孟山都，除孟山都25万吨产能外，其他产能花落中国。海关数据显示，2016年1～7月，草甘膦累计出口量达到18.9万吨，累计出口量同比增长9.36%；7月份单月出口量2.9万吨，同比增长57.29%。而每年的四季度到明年二季度是北美和南美农药需求的旺季，随着旺季的即将到来，草甘膦海外需求有望继续保持旺盛态势。

环保约束重塑市场

　　化工行业是个高耗能、高污染的行业，生产过程中产生的废水、废气和粉尘是主要污染源。近年来，国家通过立法、行政监察等手段，逐步大力整治农药企业存在的环保问题，特别是史上最严新环保法正式实施，极大加强了对污染治理不达标企业的惩治力度；2015年4月《水污染防治行动计划》出台，控制农业面源污染，制定实施全国农业面源污染综合防治方案，2016年完善农药登记制度，取消准入门槛偏低的农药临时登记，进一步加强农药的登记管理，同时2016年7月1日起，国内正式禁用百草枯水剂。

　　同时，中央环保督察组第一批已经结束，江苏等地两千多家企业停产，第二批中央环保督察组或进驻四川、湖北等草甘膦生产大省，草甘膦产能大概率继续收缩。中投建设证券分析师罗婷认为，国内虽然理论产能达到89万吨，但是大量小产能由于环保趋严而关闭，国内有效产能厂商主要集中在福华通达、和邦生物、江山股份、新安股份、扬农化工、江苏腾龙、兴发集团和好收成韦恩等。

　　据《2019年全球除草剂市场趋势和预测》报告显示，到2019年全球除草剂销售额将达到299.76亿美元，预计全球草甘膦市场有望于2019年达到88亿美元，年复合增长率达7.2%。另外，草甘膦价格在经历近年来持续下跌后，行业亏损面较大，企业自然淘汰出局。在多重利好下，草甘膦行业有望从目前的“价升量跌”转为“量价齐升”。草甘膦景气周期重启，对江山股份、兴发集团、扬农化工、新安股份、和邦生物等上市公司将构成利好。

农药快讯, 2016 (19): 60.