2017年5月23日，广信股份发布公告称，非公开发行股票的申请获得证监会审核通过，本次非公开发行A 股股票不超过0.88亿股（含0.88亿股），扣除发行费用后的募集资金净额不超过13.99 亿元，募集资金将全部用于3,000吨/年吡唑醚菌酯项目、1,200吨/年噁唑菌酮项目、1.5万吨/年邻苯二胺清洁化生产技改项目、东至香隅化工园北区24MW热电联产项目、东至广信码头工程项目、广信股份研发中心项目。

拓展下游、中间体项目和工程建设

　　下游项目主要建设3,000吨/年吡唑醚菌酯、1,200吨/年噁唑菌酮；中间体1.5万吨/年邻苯二胺清洁化生技改项目；工程项目包括东至香隅化工园区北区24MW热电联产项目、东至广信码头工程项目、研发中心项目。根据公司可研报告，全部投产后预计可实现年净利4亿以上，募投项目预计明年下半年开始陆续投产，公司新一轮业绩成长开启。

多菌灵价格稳定,对(邻)硝基氯化苯将投产

　　多菌灵当前报价38,000元/吨，底部上涨12%，公司多菌灵产量居国内第一，目前在产企业新单普遍排至第二季度，市场普遍反应供给偏紧，环保趋严对蓝丰生化、宁夏新安等传统硫化碱工艺造成压力，开工难提升，同时公司变更募投项目为多菌灵上游对（邻）硝基氯化苯，一期10万吨/年预计将于今年下半年投产，多菌灵/甲基硫菌灵毛利率中枢有望上移。

敌草隆价差扩大,草甘膦库存受益全年

　　敌草隆当前报价32,000元/吨，底部上涨45%，报价暂稳，上游原材料对硝基氯化苯价格下滑，公司敌草隆价差有所扩大，受益于油价上涨和巴西经济复苏，甘蔗下游糖业和燃料乙醇景气向好，敌草隆有望继续量价齐升；草甘膦价格虽然近期有所下调至21,000元/吨，但是较2016年同期仍然增长20%，公司2016年报显示，拥有2.5万吨除草剂库存，库存受益将惠及2017全年。

股价倒挂,业绩增长加速

　　公司定增低价为16.31元，当前股价与定增价差距15%左右，严重倒挂，我们预计公司2017—2018年净利润分别为2.5亿、4.0亿元，对应PE仅为21X、14X，考虑增发摊薄后，PE为26X、17X，继续维持增持评级。 　（中信建投化工）

农药快讯, 2017 (12): 19.