每年四季度农化板块都会有一波行情。由于每年一季度都是农化备货旺季，而且每年初中央都会发布以“三农”为主题的“一号文件”，四季度也会发布土地流转，农垦改革等政策，市场有一定提前，所以每年四季度农化板块都会有一波行情。

　　复合肥需求增速稳步提升。复合肥因养分均衡、使用简便等优点正逐步得到农户的认同。随着复合化率的持续提升及行业集中度的提高，复合肥需求增速将稳步提升。而且秋季是小麦备肥的传统旺季，存在需求缺口，对复合肥市场形成了利好的支撑。

　　复合化率稳步提升。目前发达国家复合肥使用量占总化肥使用量的80%，国际上复合化率的平均水平也是50%。我国的复合化率近年来逐年提高，从2004年的26%提升到2013年的34.8%，但与农业生产的发展需要相比仍有很大的增长空间。由于我国土地流转的加速、劳动力成本的提高以及测土配方进程的加快等多种因素影响，农用肥的需求结构随着农业种植结构及农业机械化正发生着变化，未来复合肥需求量将远超单质肥料，迎来行业发展机遇。

　　农化行业集中度逐步提高。随着复合肥行业龙头企业在全国各地设立生产基地，打破区域市场分割，竞争加剧，其市场份额逐步扩大，产业集中度将进一步提高，龙头企业利润水平稳步提高，大量小型复合肥将生产且经营困难，而且复合肥本身具备农业快速消费品的特征，行业整合是必然的发展趋势。

　　国内现有农药生产企业2,000多家，其中原药生产企业500多家，但各厂商规模均较小，最大的生产商年销售额尚不足40亿元，相对于国内近1,000亿元的市场而言行业集中度极低。随着环保日趋严厉，农药行业未来的发展趋势将是企业兼并重组、产品结构继续调整、园区化布局、树立农药品牌的过程。

　　田田圈进展顺利，线下大联盟形成后将发生积极的化学变化。我们近期进行了农资电商调研，诺普信目前是农资电商做的最快的一个，据诺普信中报披露田田圈店已经超过1,100多家，农发贷平台融资额4.7亿元，对种植户授信8.2亿元，线下大联盟打通后，公司将产生积极变化，田田圈正构建的“农产品代卖”、“工业品（消费品）代购”、“物流配送”等模块，潜力巨大，将为农民带来更多实惠，也将衍生出新的盈利空间。 　 （海通证券）

农药快讯, 2015 (21): 27.